日韩看人人肉肉日日_国产成人亚洲综合91精_亚洲成aⅴ人片天堂网_亚洲视频东京热无码二区

伴隨我國人口老齡化程度日益加深，養(yǎng)老已成為全社會高度關(guān)注的話題。黨的二十大報告指出，要“發(fā)展多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系”；中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)，要“發(fā)展銀發(fā)經(jīng)濟，推動人口高質(zhì)量發(fā)展”；“養(yǎng)老金融”更是出現(xiàn)在中央金融工作會議中，成為金融高質(zhì)量發(fā)展“五篇大文章”的重要組成部分。

養(yǎng)老金融的發(fā)展不僅事關(guān)國之大計和民生福祉，也與資本市場的高質(zhì)量發(fā)展密切相關(guān)、相輔相成。一方面，資本市場可以助力養(yǎng)老金更好地分享實體經(jīng)濟發(fā)展的紅利，實現(xiàn)保值增值；另一方面，養(yǎng)老金作為長期資金、耐心資本，也能成為資本市場的重要“壓艙石”。

近日，證券時報記者采訪了招商基金、博時基金、華夏基金、國泰基金和海富通基金等機構(gòu)，圍繞養(yǎng)老金融，深度剖析公募行業(yè)在該領(lǐng)域的發(fā)展建設(shè)，探討如何做好養(yǎng)老金的投資管理，寫好“養(yǎng)老金融”大文章。

公募的養(yǎng)老金融大文章

當前，我國養(yǎng)老保障體系建設(shè)不斷完善，初步構(gòu)建了以基本養(yǎng)老保險為第一支柱，以企業(yè)年金、職業(yè)年金為第二支柱，以個人商業(yè)養(yǎng)老金為第三支柱的養(yǎng)老金融體系。

公募基金行業(yè)積極服務(wù)于大眾理財，是國民財富管理的中堅力量。公募基金也是我國養(yǎng)老金市場化運作的主力軍，相比銀行、保險等機構(gòu)，公募基金雖然整體仍然處于業(yè)務(wù)相對單一的位置，但優(yōu)勢在于其投研體系、產(chǎn)品體系、客戶體系均已經(jīng)相對完備，在多樣性、可延展性上相對更強。

公募基金已構(gòu)建起養(yǎng)老金融多層次、多支柱協(xié)同發(fā)展業(yè)務(wù)格局，以政治性、人民性、專業(yè)性為引領(lǐng)，保障養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展。

一直以來，公募基金高度重視養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)的發(fā)展與資源投入。目前，招商基金、博時基金、華夏基金、海富通基金、廣發(fā)基金、富國基金、易方達基金等11家公司成為擁有國內(nèi)養(yǎng)老金“全牌照”的資產(chǎn)管理機構(gòu)，獲得企業(yè)年金管理資格、全國社保投資管理人資格、基本養(yǎng)老保險管理人資格，在養(yǎng)老金領(lǐng)域整體實力出眾，長期投研能力出色。

早在成立之初，華夏基金就將養(yǎng)老金業(yè)務(wù)作為公司戰(zhàn)略發(fā)展方向，是業(yè)內(nèi)首批全國社保、企業(yè)年金以及公募養(yǎng)老目標基金管理人，并率先發(fā)行養(yǎng)老目標基金。招商基金介紹，自2018年以來，公司歷次戰(zhàn)略規(guī)劃均將養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)作為“一核兩擎”中的重要一擎，并匹配資源助其快速發(fā)展。海富通基金自2003年成立伊始，就將養(yǎng)老金業(yè)務(wù)作為發(fā)展的戰(zhàn)略重點，高度重視針對養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的資源投入。

公募基金行業(yè)不少機構(gòu)實現(xiàn)養(yǎng)老金三大支柱全面布局，積累了豐富的養(yǎng)老金投資管理服務(wù)經(jīng)驗。

截至2024年二季度末，招商基金全口徑養(yǎng)老金融投資管理規(guī)模已超過4000億元；華夏基金深耕養(yǎng)老金業(yè)務(wù)二十余年，管理的各項養(yǎng)老金規(guī)模超過3700億元；國泰基金目前養(yǎng)老金資產(chǎn)規(guī)模超過3200億元。

在行業(yè)蓬勃發(fā)展的黃金時代，公募基金勇于擔起引領(lǐng)長期投資與價值投資的主體責任，以穩(wěn)健且可持續(xù)的投資回報，與持有人共享經(jīng)濟發(fā)展紅利。在養(yǎng)老金投資領(lǐng)域，公募基金積極參與養(yǎng)老金融事業(yè)，不斷強化養(yǎng)老金的投資管理和服務(wù)能力，完善養(yǎng)老型產(chǎn)品的設(shè)計布局，為提高投資者長期持有體驗努力奮斗。

華夏基金憑借優(yōu)良的長期業(yè)績表現(xiàn)和嚴格的風險控制，獲社?；饡叨日J可；招商基金近年來的企業(yè)年金投資管理規(guī)模增速始終穩(wěn)居行業(yè)前列，年金基金管理業(yè)績得到了央企客戶和年金受托客戶的高度認可；國泰基金管理的單一含權(quán)組合、集合含權(quán)組合，2023年當年加權(quán)平均收益率、近三年年平均收益率均位列市場第一；海富通基金近三年的年金投資未發(fā)生信用風險事件，企業(yè)年金投資管理規(guī)模和投資組合數(shù)量快速增長。

國泰基金表示，將繼續(xù)大力發(fā)展養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，充分發(fā)揮機構(gòu)投資者專業(yè)優(yōu)勢，做好養(yǎng)老資金的投資管理與服務(wù)，促進資本市場與長期資金的相倚相利、正向循環(huán)，助力養(yǎng)老金三支柱建設(shè)，全力服務(wù)國家戰(zhàn)略。

在業(yè)務(wù)發(fā)展上，公募基金在專業(yè)人才、制度建設(shè)、投研培養(yǎng)、風險控制、產(chǎn)品研發(fā)、客戶服務(wù)上保障養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)穩(wěn)定健康發(fā)展，在組織架構(gòu)上設(shè)立專責養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)的團隊負責養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)的開拓展業(yè)和投資管理，部分基金公司打造出養(yǎng)老業(yè)務(wù)子品牌。

招商基金設(shè)立了專責養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)的養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)總部、養(yǎng)老金投資部負責養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)的開拓展業(yè)和投資管理，養(yǎng)老金業(yè)務(wù)子品牌“養(yǎng)老有招”統(tǒng)合公司優(yōu)質(zhì)資源協(xié)同推進養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。華夏基金專設(shè)資產(chǎn)配置部，負責養(yǎng)老金配置類組合投資，并與富達國際、羅素投資等國際知名機構(gòu)在養(yǎng)老金領(lǐng)域開展全方位合作，引入全球領(lǐng)先的養(yǎng)老金產(chǎn)品管理理念和策略，全面提升養(yǎng)老金投資管理能力。除了設(shè)立專業(yè)專職的養(yǎng)老金投資管理和服務(wù)部門，海富通基金還建立了專門的公司級年金投資決策委員會，通過投決會機制切實保障客戶投資政策的貫徹落實。

養(yǎng)老金融瓶頸亟需突破

隨著我國老齡化程度的不斷加深，養(yǎng)老保障面臨巨大挑戰(zhàn)。當下，我國養(yǎng)老金融體系發(fā)展仍面臨養(yǎng)老金融產(chǎn)品創(chuàng)新不足、激勵作用尚不顯著等諸多挑戰(zhàn)，亟需突破發(fā)展瓶頸。

“養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)是前期投入大、周期長，但回報周期也長且穩(wěn)定的業(yè)務(wù)，在發(fā)展初期必須從宏觀層面給予重視與支持，才能按序完成依靠資源、收支平衡、成為資源的發(fā)展階段?！比A南一家公募表示，公募基金業(yè)務(wù)范圍廣泛、發(fā)力點多，諸多機構(gòu)在長周期業(yè)務(wù)中不重視扎實持續(xù)的投入，架構(gòu)、團隊、人員建設(shè)浮于表面，在戰(zhàn)略業(yè)務(wù)中就很難抓住真正爆發(fā)式增長的市場機會。

“養(yǎng)老金融產(chǎn)品創(chuàng)新不足，差異化有待提升。”一家基金評價機構(gòu)指出，養(yǎng)老金融產(chǎn)品存在同質(zhì)化現(xiàn)象，另外一些金融產(chǎn)品養(yǎng)老屬性不夠突出，市場吸引力較差，公募基金業(yè)務(wù)較為單一，在養(yǎng)老金融發(fā)展上也存在業(yè)務(wù)發(fā)展較為同質(zhì)化現(xiàn)象。

“從考核和激勵機制維度看，傳統(tǒng)的公募基金從行業(yè)文化、機制建設(shè)上更為重視考核相對排名等方向，但養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)的客戶需求更為復雜?！鄙鲜鋈A南公募指出，除此之外，基金產(chǎn)品尤其是養(yǎng)老目標基金也沒有完全兌現(xiàn)社會的期待。

以目標日期型產(chǎn)品為例，產(chǎn)品設(shè)計的初衷其實相對適合養(yǎng)老類資金的配置，既不會錯過權(quán)益市場的機會，也能在臨近退休時適度規(guī)避投資風險，這一點已在海外市場得到了驗證。實際上，國內(nèi)的投資者教育水平和投顧服務(wù)還沒能完全讓投資者從全生命周期的角度去看待風險，絕大多數(shù)居民對養(yǎng)老金融產(chǎn)品的認知偏差仍然較大。比如，投資者理解的2045型產(chǎn)品，只會看到這是一個年齡段應(yīng)該買的產(chǎn)品，在投資時不會想到近期的高權(quán)益?zhèn)}位可能會有更高的虧損風險。

招商基金撰寫的《養(yǎng)老金融規(guī)劃白皮書2023》數(shù)據(jù)顯示，我國居民金融知識水平在“認知清晰和有一定認知”中的占比為23%，81%的投資者認為FOF投的底層基金可以自己選擇。

從近幾年試點的實踐來看，基金產(chǎn)品尤其是養(yǎng)老目標基金并沒有完全實現(xiàn)社會對其的期待。招商基金認為，核心原因應(yīng)當是產(chǎn)品的管理策略和投資者教育水平以及投顧服務(wù)之間的不匹配。

針對投資者認知偏差的問題，招商基金認為，一方面是養(yǎng)老金融產(chǎn)品的設(shè)計和投資不能生搬硬套海外經(jīng)驗，要適配貼合當下的投資者教育水平，在策略上更貼近目前市場和投資者的發(fā)展階段；另一方面就需要所有市場參與主體真正從客戶利益角度出發(fā)，提升服務(wù)模式和投教水平，讓合適的投資者匹配合適自己風險偏好的產(chǎn)品。

博時基金認為，我國養(yǎng)老金第一、二支柱市場化投資均采取機構(gòu)委托模式，個人養(yǎng)老金首次給予個人自主選擇權(quán)。但多數(shù)個人投資者對養(yǎng)老金的投資缺乏認知，不懂得如何挑選適宜自己的投資品種與投資周期，這就需要行業(yè)提供高質(zhì)量的投顧服務(wù)。

在考核和激勵機制方面，招商基金認為，可以針對性地進行調(diào)整與適配，一是強化長周期考核，建立對養(yǎng)老金融投資經(jīng)理和研究員更注重三年、五年等長周期考核的機制；二是兼顧絕對與相對收益，養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)既要保證委托資金的安全和穩(wěn)健的絕對收益，也囿于當下市場形態(tài)必須兼顧同業(yè)間的相對競爭排名，考慮這一因素應(yīng)從考核上同步進行優(yōu)化傾斜；三是注重團隊協(xié)同因素納入考核機制考量，一方面是綜合考量股債投資經(jīng)理在各自類屬資產(chǎn)和資產(chǎn)配置層面的實際貢獻，避免“一榮俱榮、一損俱損”，另一方面強化養(yǎng)老金投資團隊整體的業(yè)績考核和協(xié)作貢獻，強化對公司整體業(yè)績的考核，盡力規(guī)避個人英雄主義。

持續(xù)深化養(yǎng)老金融服務(wù)

養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的發(fā)展需要真正從投資者的長期利益出發(fā)，公募基金應(yīng)協(xié)助投資者建立理性的養(yǎng)老理念，建立完善養(yǎng)老金融體系，打造養(yǎng)老服務(wù)生態(tài)。

公募基金應(yīng)該持續(xù)深化養(yǎng)老金融服務(wù)，解決養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸，根據(jù)自身資源稟賦，打造差異化特色化養(yǎng)老金融服務(wù)。

海富通基金指出，一是積累和培養(yǎng)養(yǎng)老金業(yè)務(wù)人才。建立科學成熟的培養(yǎng)路徑，積累養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的專業(yè)人才；二是進一步提升投資研究能力。年金投資應(yīng)堅持以資產(chǎn)配置為核心，立足年金基金的風險收益目標，提升大類資產(chǎn)配置能力，包含戰(zhàn)略資產(chǎn)配置、戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置、紀律再平衡以及動態(tài)調(diào)整等；三是進一步提高投資業(yè)績的穩(wěn)定性；四是建立健全風險管理體系，保障養(yǎng)老資金的安全性；五是注重工具化產(chǎn)品配置，拓展投資經(jīng)理能力圈。

“堅持創(chuàng)新發(fā)展，不斷精進投資管理與服務(wù)水平?！比A夏基金表示，堅持“以客戶為中心”，精準應(yīng)對養(yǎng)老投資需求，完善投研體系建設(shè)，豐富產(chǎn)品布局。

招商基金認為，養(yǎng)老金融規(guī)劃能力是目前所有個人養(yǎng)老金參與者中最為稀缺的能力建設(shè)。因此，著眼長期來看，在鞏固服務(wù)、顧問和投資領(lǐng)域優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，打造以養(yǎng)老金融規(guī)劃為核心的養(yǎng)老金管理3.0時代競爭力，就顯得尤為重要。公司計劃豐富養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)場景，構(gòu)建一站式全生命周期的養(yǎng)老金融管理平臺，以養(yǎng)老金客戶最終退休的待遇領(lǐng)取目標為核心，在充分計算客戶第一、二支柱替代率的基礎(chǔ)上，打通三個支柱為客戶提供養(yǎng)老金融全面規(guī)劃，構(gòu)建客戶養(yǎng)老金融配置組合，提供一攬子投顧服務(wù)及相應(yīng)解決方案。

博時基金認為，未來公募基金需要立足國內(nèi)個人養(yǎng)老金投資者的投資目標、風險承受能力、年齡、文化程度等特征，充分發(fā)揮自身投研能力和產(chǎn)品開發(fā)優(yōu)勢，全面布局以養(yǎng)老為目標的公募基金產(chǎn)品譜系，設(shè)計出費用合理、結(jié)構(gòu)明晰、服務(wù)便捷的多樣化養(yǎng)老產(chǎn)品，滿足不同層次、不同需求個人養(yǎng)老金投資者的個性化、多元化投資需求。

在客戶服務(wù)方面，海富通基金有專門的養(yǎng)老金客戶服務(wù)團隊。養(yǎng)老金業(yè)務(wù)和支持人員充分滿足客戶需求，并且公司重視養(yǎng)老金業(yè)務(wù)團隊的專業(yè)培訓和能力建設(shè)，從前、中、后臺保障了養(yǎng)老金業(yè)務(wù)日常穩(wěn)定運營。公司加強貫徹以客戶為中心的理念，準確了解客戶的投資績效目標和投資政策，及時向投資部門傳遞信息，并持續(xù)督促目標的實現(xiàn)。

在提升投資體驗方面，國泰基金不斷地完善投資者教育體系，強調(diào)長期持有、分散投資、投資養(yǎng)老的理念，幫助客戶樹立正確的投資觀。投資陪伴方面，通過宣傳平臺、銷售渠道等，延續(xù)“靜水流深”的陪伴方式，進一步提升投資者陪伴的時效性、實用性和趣味性，不斷增強投資者體驗、提升投資者黏性，切實發(fā)揮公募基金普惠金融的作用。

科技賦能養(yǎng)老金融發(fā)展

以人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算等為代表的前沿技術(shù)應(yīng)用，在推動養(yǎng)老金融產(chǎn)品與服務(wù)向數(shù)智化方向加速演進，賦能養(yǎng)老金融高質(zhì)量發(fā)展。不少基金公司在差異化特色化發(fā)展中提到，科技的投入對增強養(yǎng)老金融產(chǎn)品創(chuàng)新、提升服務(wù)質(zhì)量、擴大觸達范圍，有著不可替代的作用。

未來，公募基金需要強化自身在投研和客群組織領(lǐng)域的多樣化優(yōu)勢。招商基金表示，通過人工智能等技術(shù)在監(jiān)管允許的框架內(nèi)補齊客戶服務(wù)的短板，力爭在養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)中發(fā)揮更大的作用，公司在信息技術(shù)等部門配備了專業(yè)人才，保障養(yǎng)老金融業(yè)務(wù)穩(wěn)定健康發(fā)展。

從海外經(jīng)驗來看，專業(yè)投資顧問在投資者制定養(yǎng)老資產(chǎn)管理策略中發(fā)揮重要作用。博時基金認為，在我國個人養(yǎng)老金投資的場景下，公募基金可以借助投顧服務(wù)尤其是智能投資顧問服務(wù)，運用金融科技手段針對不同的家庭狀況、職業(yè)背景、年齡層段的人群的風險偏好、養(yǎng)老需求進行測算與分析，設(shè)計出風險資產(chǎn)下滑曲線，使得各類資產(chǎn)配置比例更適合不同人群的風險承受能力。

海富通基金則通過加強年金風控系統(tǒng)建設(shè)，運用智能化信息化手段，多平臺、多維度地聯(lián)合監(jiān)測各類風險指標，對各類型風險進行事前、事中、事后的全流程管控，提高風險管控效率。同時，公司通過自主研發(fā)的養(yǎng)老金統(tǒng)一業(yè)務(wù)平臺，提供養(yǎng)老金組合全生命周期運營支持，提升對客戶需求的響應(yīng)速度和落實力度。

華夏基金表示，公司一直在積極探索科技創(chuàng)新賦能養(yǎng)老金融路徑：一是基于大數(shù)據(jù)挖掘客戶需求，進行精準畫像，根據(jù)客戶不同需求偏好，有針對性地提供養(yǎng)老金融產(chǎn)品；二是利用人工智能、人臉識別、視頻認證等新技術(shù)提升自動化水平，實現(xiàn)養(yǎng)老金融服務(wù)的提質(zhì)增效；三是利用機器學習和智能化手段，實現(xiàn)客戶挖掘、產(chǎn)品觸達、渠道引流、運營管理等方面的智能化運營，推動操作類業(yè)務(wù)集中式管理和集約化運營，實現(xiàn)養(yǎng)老金融運營管理數(shù)智化轉(zhuǎn)型。