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作者: 荷澤小編 來源: 荷澤小編 發(fā)表時間:2024-10-01
近期人民銀行釋放出降準還有空間的積極信號。業(yè)內(nèi)專家表示,后續(xù)人民銀行將繼續(xù)堅持支持性貨幣政策,更加有力支持經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。為更好保持流動性合理充裕,引導(dǎo)銀行增強貸款增長的穩(wěn)定性和可持續(xù)性,貨幣政策或加大逆周期調(diào)節(jié)力度,新一次降準料大概率在今年內(nèi)落地。
降準有空間且有必要
“年初降準的政策效果還在持續(xù)顯現(xiàn),目前金融機構(gòu)的平均法定存款準備金率大約為7%,還有一定的空間?!比嗣胥y行貨幣政策司司長鄒瀾日前表示。
從空間看,東方金誠首席宏觀分析師王青表示,考慮到之前的幾次降準中,已執(zhí)行5%存款準備金率的部分法人金融機構(gòu)都沒有降準,這或意味5%是當前存款準備金率的下限,那么就還有2個百分點的降準空間。
從國內(nèi)宏觀環(huán)境看,當前制造業(yè)PMI、物價、房地產(chǎn)仍在收縮,亟待貨幣政策發(fā)力,實施更大力度的逆周期調(diào)節(jié)。廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院資深研究員劉濤表示,我國銀行體系存、貸款同時出現(xiàn)增長乏力的情況,加之銀行存貸利差持續(xù)收窄,對銀行穩(wěn)健經(jīng)營及更好服務(wù)實體經(jīng)濟造成了明顯壓力。
從歷史情況看,光大證券金融業(yè)首席分析師王一峰表示,央行每隔半年左右時間會適時降準釋放中長期流動性,對金融機構(gòu)進行“補水”。上次降準時點在今年2月初,參考歷史情況,年內(nèi)降準窗口已打開。此外,9-12月中期借貸便利(MLF)到期規(guī)模合計4.28萬億元,迎來到期高峰。擇機降準可在一定程度上預(yù)先對沖MLF到期影響,同時有利于淡化MLF中期政策利率色彩。
強化逆回購基準利率地位
業(yè)內(nèi)專家表示,隨著降準信號釋放,預(yù)計新一次降準在今年年內(nèi)實施,最快或在三季度落地?!翱紤]到后續(xù)填補MLF到期、政府債發(fā)行以及信貸投放帶來的資金缺口,邏輯上年內(nèi)再度降準有其可能性?!泵裆C券固定收益首席分析師譚逸鳴說。
至于何時降準落地,劉濤表示,三季度應(yīng)盡快針對大中型銀行實施定向降準,向市場釋放流動性。王青認為,考慮到當前銀行體系流動性比較充裕,降準很可能安排在四季度實施,降準幅度將為0.5個百分點,釋放資金1萬億元,主要是為了支持政府債券發(fā)行。
信達證券固定收益首席分析師李一爽表示,由于今年存款增速大幅走低,2月的降準足以覆蓋金融機構(gòu)繳準帶來的長期流動性消耗,因此央行表示年初降準的政策效果還在持續(xù)顯現(xiàn),若降準落地更可能是對沖MLF到期??紤]MLF在四季度到期量較大,因此降準在四季度落地的概率更高。
此外,興業(yè)證券固定收益首席分析師黃偉平表示,后續(xù)若央行執(zhí)行降準和買賣國債操作,大概率會搭配MLF縮量續(xù)做,進而逐步淡化MLF利率的政策利率色彩,強化7天期公開市場逆回購操作利率作為基準利率的地位。
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