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今年以來(lái)，公募QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）基金發(fā)展呈現(xiàn)“提速”趨勢(shì)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，年內(nèi)QDII基金總規(guī)模、份額、產(chǎn)品數(shù)量，以及收益率等均有明顯增長(zhǎng)；其中，份額較年初增長(zhǎng)超過(guò)1200億份，漲幅高達(dá)34%。

多位公募基金人士向記者表示，今年QDII基金業(yè)績(jī)與份額取得雙贏，主要在于資產(chǎn)配置多元化需求驅(qū)動(dòng)所致；在今年國(guó)內(nèi)外基本面波動(dòng)差異的影響下，相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)較大，內(nèi)外盤(pán)投資機(jī)會(huì)差異性明顯，從而提升了QDII基金的業(yè)績(jī)，其總規(guī)模增長(zhǎng)明顯。但也要認(rèn)識(shí)到，QDII基金發(fā)展依然存在專(zhuān)業(yè)性和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)需進(jìn)一步提升等局限。

資產(chǎn)凈值接近3500億元

數(shù)據(jù)顯示，截至12月7日，QDII基金資產(chǎn)凈值已接近3500億元，較年初的2943.1億元增長(zhǎng)556.9億元，增幅為18.9%；份額增至4981.2億份，較年初的3705.8億份增長(zhǎng)1275.4億份，漲幅為34.42%；產(chǎn)品數(shù)量增至276只，較年初的222只增加54只。

此外，QDII基金年內(nèi)業(yè)績(jī)表現(xiàn)也較為突出。截至12月7日，在276只QDII基金中，實(shí)現(xiàn)正收益的有121只，占總量的四成多；其中，收益率超過(guò)10%的有64只，超過(guò)20%的有41只，超過(guò)40%的有17只；全市場(chǎng)收益率排名居首的產(chǎn)品收益率接近58%。整體來(lái)看，年內(nèi)QDII基金無(wú)論從規(guī)模、份額、產(chǎn)品數(shù)量或業(yè)績(jī)上，均取得不錯(cuò)成績(jī)。

諾安基金國(guó)際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理宋青向記者表示，今年以來(lái)，資金尋求分散風(fēng)險(xiǎn)意愿較強(qiáng)，多元化資產(chǎn)配置驅(qū)動(dòng)了資金對(duì)QDII基金的青睞。同時(shí)，年內(nèi)QDII基金的部分產(chǎn)品業(yè)績(jī)領(lǐng)先于其他類(lèi)基金，短期內(nèi)QDII基金還將取得更多成績(jī)。

“今年QDII基金規(guī)模增長(zhǎng)主要得益于業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出，進(jìn)而吸引資金凈流入?！北本┠彻蓟鹑耸扛嬖V記者，由于內(nèi)外盤(pán)基本面表現(xiàn)各異，投資海外的QDII通過(guò)多元化配置獲得較高收益，同時(shí)，由于該類(lèi)產(chǎn)品具有門(mén)檻低等優(yōu)勢(shì)，能更好滿(mǎn)足各類(lèi)投資者配置海外資產(chǎn)、分散投資的需求。

仍需精細(xì)化發(fā)展

近些年，QDII基金發(fā)展呈現(xiàn)出更強(qiáng)的頭部效應(yīng)，單只產(chǎn)品規(guī)模首尾相差甚遠(yuǎn)，且伴有品種多樣化、區(qū)域分散化特征。在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，公募基金應(yīng)當(dāng)結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)，差異化布局QDII基金，在布局方向上，仍需更加精細(xì)化。

上述北京某公募基金人士介紹，QDII基金交易與A股市場(chǎng)投資在規(guī)則和制度設(shè)計(jì)上有很大差異，投研能力較強(qiáng)的機(jī)構(gòu)，其優(yōu)勢(shì)更加明顯，這是導(dǎo)致頭部效應(yīng)明顯的主因，但是相較整體基金市場(chǎng)而言，產(chǎn)品不夠細(xì)分，例如目前的指數(shù)產(chǎn)品多集中于寬基或全基產(chǎn)品，主題QDII基金多掛鉤黃金、原油等，還未契合更多細(xì)分主題和行業(yè)的投資需求，包括海外市場(chǎng)的科技、新能源等主題產(chǎn)品。

華南某基金公司相關(guān)人士介紹，近些年QDII基金發(fā)展逐漸從被動(dòng)指數(shù)產(chǎn)品向主動(dòng)型產(chǎn)品并駕齊驅(qū)邁進(jìn)，投資領(lǐng)域也有所拓寬，但投資結(jié)構(gòu)仍需更加成熟，尤其是機(jī)構(gòu)投資者與個(gè)人投資者的比重需要進(jìn)一步平衡。

截至12月7日，公募QDII基金投資范圍主要與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽訂的雙邊監(jiān)管合作諒解備忘錄的國(guó)家和地區(qū)，包括美國(guó)、中國(guó)香港、英國(guó)、日本、法國(guó)和德國(guó)等。從總投資市值分布來(lái)看，多達(dá)1800億元資金投向港股，占總市值的62%，另有8200億元的資金投資美股，占總市值的近29%；其他資金分別投資于越南、日本和德國(guó)等。

從單只產(chǎn)品表現(xiàn)來(lái)看，截至今年三季度末，投資市值超過(guò)100億元的有4只產(chǎn)品，分別為297億元、279億元、209億元、149億元，其余產(chǎn)品投資市值均不超過(guò)百億元。

此外，從QDII基金投資行業(yè)分布來(lái)看，涵蓋了消費(fèi)、通訊、信息技術(shù)、醫(yī)療保健、金融、能源和房地產(chǎn)等十余個(gè)產(chǎn)業(yè)，其中，投資市值最高的行業(yè)分別是非日常生活消費(fèi)品、通訊業(yè)務(wù)、信息技術(shù)和醫(yī)療保健，這4個(gè)行業(yè)的投資市值與總市值的占比均在10%以上。

投研能力是關(guān)鍵

雖然QDII基金表現(xiàn)亮眼，但從長(zhǎng)周期發(fā)展來(lái)看，市場(chǎng)認(rèn)可度并不高，發(fā)展局限性也比較突出。

“QDII基金需要被更多投資者認(rèn)知，包括其資產(chǎn)配置的作用及投資風(fēng)險(xiǎn)等?！彼吻嗾J(rèn)為，QDII基金是投資者理財(cái)?shù)闹匾a(bǔ)充工具之一，產(chǎn)品發(fā)展受政策或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)影響，需要配備具有相應(yīng)經(jīng)驗(yàn)的投研團(tuán)隊(duì)和技術(shù)支持，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制和市場(chǎng)跟蹤能力要求較高。同時(shí)，除了國(guó)內(nèi)投資涉及的匯率風(fēng)險(xiǎn)外，QDII基金還涉及國(guó)際政策風(fēng)險(xiǎn)等。

前述華南某基金公司人士補(bǔ)充表示，目前QDII基金規(guī)模的增長(zhǎng)還受制于額度的限制，但最大的挑戰(zhàn)在于基金公司是否具備較高的海外投資管理能力。“目前公司旗下的QDII基金主要投資于美股市場(chǎng)，未來(lái)也會(huì)關(guān)注其他地區(qū)的投資機(jī)會(huì)，在充分調(diào)研客戶(hù)需求和投資價(jià)值前提下，穩(wěn)慎布局新產(chǎn)品?！?/p>

對(duì)于QDII基金未來(lái)的布局方向，前述北京某公募基金人士透露：“QDII基金未來(lái)在細(xì)分賽道的布局上還有待完善和擴(kuò)容。從目前的主題產(chǎn)品來(lái)看，除市場(chǎng)上涵蓋的石油天然氣、新能源車(chē)、創(chuàng)新藥、半導(dǎo)體等，軟件產(chǎn)業(yè)、人工智能、電子競(jìng)技、美股紅利、智能駕駛等細(xì)分主題尚未布局，公司未來(lái)也將從這些細(xì)分領(lǐng)域申報(bào)新產(chǎn)品。”

宋青補(bǔ)充表示，自2011年公司推出3只QDII產(chǎn)品后，一直在黃金、油氣能源和海外不動(dòng)產(chǎn)信托等領(lǐng)域捕捉機(jī)會(huì)，“明年的投資方向更多會(huì)關(guān)注港股、海外固定收益、資源類(lèi)權(quán)益和商品等”。