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發(fā)揮券商優(yōu)勢 全鏈條服務新質生產(chǎn)力

作者: 荷澤日報 來源: 荷澤日報 發(fā)表時間:2024-10-01


隨著新“國九條”的深入實施,資本市場在推動中國式現(xiàn)代化和金融強國建設中的核心作用日益凸顯。特別是在加快發(fā)展新質生產(chǎn)力的背景下,資本市場通過改革創(chuàng)新,正在積極引導資源流向科技創(chuàng)新、數(shù)字經(jīng)濟、綠色發(fā)展等關鍵領域,為新質生產(chǎn)力的發(fā)展提供有力支持。券商作為資本市場的重要參與者,應當積極發(fā)揮自身專業(yè)優(yōu)勢,進一步提升服務新質生產(chǎn)力的能力,助力經(jīng)濟實現(xiàn)高質量發(fā)展。

推陳出新服務發(fā)展新質生產(chǎn)力

當前,資本市場通過基礎制度改革,有效促進了資源優(yōu)化配置、風險共擔和利益共享機制的建立。特別是在新質生產(chǎn)力領域,資本市場為科技創(chuàng)新、新業(yè)態(tài)發(fā)展等方面提供了豐富的資金支持,有效激發(fā)了市場活力。然而,在券商服務新質生產(chǎn)力的過程中,也暴露出一些問題,如過于關注新興產(chǎn)業(yè)而忽視用科技改造提升傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),產(chǎn)業(yè)資本投資規(guī)模相對較小等。

券商目前服務的領域主要集中在具有高成長性和創(chuàng)新性的新興產(chǎn)業(yè)。科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所的IPO募資額占比較大,而優(yōu)質傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的募資額相對較少。這反映出券商在資金分配上對優(yōu)質傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的重視仍不夠。

同花順I(yè)FinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計,自設立科創(chuàng)板并試點注冊制以來(按2019年7月開始實際募資統(tǒng)計),截至2024年6月10日,A股市場IPO整體募資額21874.09億元。其中,科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所IPO募資額分別為9105.64億元、5600.34億元和94.52億元,合計占募資總規(guī)模的比例為67.66%。分行業(yè)來看,IPO企業(yè)中,電子、機械及新能源板塊的企業(yè)募資額較多。

但事實上,一些以生產(chǎn)制造為核心的傳統(tǒng)行業(yè)正面臨較大挑戰(zhàn),如果能推動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術相結合,就能突破傳統(tǒng)制造工藝的限制,助力其走向高端化、智能化、綠色化發(fā)展的新路子。這意味著,傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進行新質生產(chǎn)力重塑也將帶來大量投資需求,為券商賦能傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展創(chuàng)造了更多的機遇。

此外,券商在資本市場中扮演著重要角色,但其對產(chǎn)業(yè)資本的投資規(guī)模相對較小。首先,從我國券商直投規(guī)模來看,雖然近年來持續(xù)增長,但相較于整個資本市場的規(guī)模,券商系產(chǎn)業(yè)資本投資仍然占比較小。這主要源于券商的資本實力以及在投資策略和業(yè)務重心上的選擇。券商的投資業(yè)務主要集中在證券投資、固定收益、貨幣市場等領域,對于產(chǎn)業(yè)資本的直接投資相對較少。這在一定程度上限制了券商在產(chǎn)業(yè)資本投資領域的深度和廣度。

其次,從投資者結構來看,券商在A股機構投資者中的占比也相對較低。這反映出券商在產(chǎn)業(yè)資本投資領域的活躍度不高。一方面,券商在投資選擇上可能更傾向于風險較低、流動性較好的金融產(chǎn)品,而對于產(chǎn)業(yè)資本的直接投資則相對謹慎;另一方面,券商在產(chǎn)業(yè)資本投資方面的專業(yè)人才和經(jīng)驗相對不足,也限制了其在這一領域的活躍度。

發(fā)揮優(yōu)勢提供全鏈條服務

券商作為資本市場的重要橋梁和紐帶,在服務新質生產(chǎn)力中扮演著特殊的角色。相比其他金融機構,券商可以發(fā)揮投早投小的優(yōu)勢,參與企業(yè)“成長、融資、交易”等從小到大的整個發(fā)展過程,提供股權投資、并購重組、跨境投資、財務顧問、研究咨詢等全鏈條金融服務,在助力企業(yè)成長中服務資本市場高質量發(fā)展。

科技創(chuàng)新促進產(chǎn)業(yè)升級,產(chǎn)業(yè)升級支持科技創(chuàng)新。券商應充分發(fā)揮自身特殊優(yōu)勢,深度陪伴企業(yè)從科技到產(chǎn)業(yè)的全過程,與科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級共成長,助力構建“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán),支持新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術的發(fā)展。同時,券商還應關注傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的轉型升級,通過產(chǎn)業(yè)并購、資產(chǎn)注入等方式,助力傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)引入新質生產(chǎn)力,實現(xiàn)高質量發(fā)展。

第一,健全戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)專業(yè)化的服務機制。為科創(chuàng)企業(yè)提供差異化的資源支持,加大對科技企業(yè)的服務支持力度,探索研究為創(chuàng)新能力強、發(fā)展?jié)摿Υ蟮膭?chuàng)新型企業(yè)提供多元化接力式融資方案,緩解前沿技術或者新興技術在早期研發(fā)、應用階段資金不足等問題。建議進一步實質性鼓勵和支持券商研究所對新質生產(chǎn)力自上而下的深度跟蹤研究,搭建資本市場與實體經(jīng)濟的溝通橋梁。

第二,多措并舉提升資金配置傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的效率。發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢,推動創(chuàng)新型企業(yè)之間的產(chǎn)業(yè)并購或者資產(chǎn)注入傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司,推動做深產(chǎn)業(yè)鏈和延伸價值鏈,具體可從如下五方面入手。

一是推動產(chǎn)業(yè)并購與資產(chǎn)注入。發(fā)揮投行業(yè)務的優(yōu)勢,搭建并購重組平臺,協(xié)助創(chuàng)新型企業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上市公司進行產(chǎn)業(yè)并購或資產(chǎn)注入。二是整合資源、拓寬市場。協(xié)助新質生產(chǎn)力相關企業(yè)整合行業(yè)資源,通過并購、戰(zhàn)略合作等方式,拓寬市場份額,提高市場地位。利用自身的渠道和資源優(yōu)勢,幫助傳統(tǒng)企業(yè)拓展新的業(yè)務領域和市場空間。三是引入新質生產(chǎn)力進行升級改造。通過差異化的資本運作方式,推動傳統(tǒng)行業(yè)引入新質生產(chǎn)力進行升級改造。這包括但不限于引進先進的生產(chǎn)設備、技術和管理經(jīng)驗,以及引入創(chuàng)新型的商業(yè)模式和人才團隊,幫助傳統(tǒng)企業(yè)提高生產(chǎn)效率、降低成本、提升產(chǎn)品質量和服務水平。四是加強產(chǎn)業(yè)鏈合作。推動產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)之間的合作,加強產(chǎn)業(yè)鏈的整合和協(xié)同。通過構建緊密的產(chǎn)業(yè)鏈合作關系,實現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢互補和互利共贏,推動整個產(chǎn)業(yè)鏈的升級和發(fā)展。五是提供綜合金融服務。發(fā)揮券商綜合金融服務的優(yōu)勢,為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提供全方位的金融服務支持。這包括但不限于融資、投資、財務顧問、風險管理等方面的服務,幫助傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)解決資金、技術、市場等方面的問題,實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)轉型升級,促進其健康、穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展。

第三,發(fā)揮券商系母基金競爭優(yōu)勢,為新質生產(chǎn)力發(fā)展提供可持續(xù)支撐。建議更多券商成立母基金后,秉承市場化運作理念,充分尊重政府出資人的建議和訴求,依托券商系私募基金管理人的專業(yè)優(yōu)勢、平臺優(yōu)勢和資源優(yōu)勢,深耕產(chǎn)業(yè),慎選優(yōu)選投資標的,實現(xiàn)政策效益和財務效益雙豐收。

今年3月28日,浙商證券旗下的浙商資本與浙江金控、金華市政府正式簽約成立浙江省浙商專精特新(金華)母基金,主要面向“415X”先進制造業(yè)產(chǎn)業(yè)集群,推動更多子基金落戶金華,著力培育專精特新企業(yè)補足地區(qū)短板,引導集群配套企業(yè)發(fā)展,推進更多優(yōu)質項目招引落地。建議券商系母基金可參考深創(chuàng)投、合肥市政府等典型成功案例,以“發(fā)現(xiàn)并成就偉大企業(yè)”為使命,重視布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè),充分發(fā)揮地方政府股權投資基金的引領撬動作用,因地制宜加快強鏈補鏈。

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